发布日期：2024-08-24 09:00 点击次数：193
华泰证券研报指出，2024年轨交诱导行业复苏且景气度抓续向好，轨交诱导景气度及需求的抓续性渐渐受到更有情怀，从清爽/车辆新增&诱导更新&战略鞭策产业发展三个维度来判断，轨交诱导行业后续将处在基本盘结识，不同增量抓续勇猛的历程中：1. 新增抓续性方面，后续新建铁阶梯有保险，客运量/出海有望助力；2. 诱导更新抓续性方面【SDDE-100】手コキクリニック 陰部洗浄20連発SP，动车组五级修有望于2026/27年达到峰值，机车/通讯信号系统渐渐投入更新周期；3. 战略抓续支抓况且促进矫正，新时代/新产业有望拉动增量。轨交诱导行业抓续稳中向好情况下，产业链公司有望抓续受益。
全文如下华泰 | 机械：如何看待轨交诱导行业抓续性
轨交诱导景气度抓续向好，清爽/车辆新增&诱导更新&战略鞭策三维保险
24年轨交诱导行业复苏且景气度抓续向好，轨交诱导景气度及需求的抓续性渐渐受到更有情怀，咱们合计从清爽/车辆新增&诱导更新&战略鞭策产业发展三个维度来判断，轨交诱导行业后续将处在基本盘结识，不同增量抓续勇猛的历程中：1）新增抓续性方面，后续新建铁阶梯有保险，客运量/出海有望助力；2）诱导更新抓续性方面，动车组五级修有望于2026/27达到峰值，机车/通讯信号系统渐渐投入更新周期；3）战略抓续支抓况且促进矫正，新时代/新产业有望拉动增量。轨交诱导行业抓续稳中向好情况下，产业链公司有望抓续受益。
中枢不雅点【SDDE-100】手コキクリニック 陰部洗浄20連発SP
玉足吧新增抓续性：新建铁阶梯有保险，客运量/出海有望助力
1）2023年国铁集团扭亏为盈，咪咪色情24年磋议带动铁路固定钞票回暖，24年1-6月，寰球铁路完成固定钞票投资同比增长10.63%。若全年铁路固定钞票投资看护10%同比增长，24年全年投资额将达8410亿元。2）高铁营运里程23年底已达4.5万公里，按步地预计通车年份统计后续每年新建里程有望抓稳。3）24年铁路客运量在高基数下仍以高于历史均值的水平增长，M1-M6我国铁路客运量累计同比增长18.4%（2001-2019年历史均值为10%傍边）。4）客运量复原+铁总固定投资回升带动动车组招标回暖，24年350km/h动车组初度招标165组已超23全年。5）“一带沿途”沿线国度高铁缔造需求昌盛，高铁出海抓续冲破。
动车组五级修有望2026/27达峰，机车/信号系统渐渐投入更新
诱导更新抓续性由动车组高档修/内燃机车更新/通讯信号系统更新保险。1）24年1月，国铁集团动车组高档修招标五级修207组（2023年全年108组，咱们展望2026-2027年动车组五级修有望达400-500组傍边，达到高点；2）为落实鞭策大规模诱导更新的具体四肢，国度铁路局于2024年2月28日暗意，力图到2027年竣事老旧内燃机车基本淘汰；3）高铁通讯信号系统生命周期一般在10-15年傍边，咱们展望面前有约1.1万公里高速铁路通讯信号系统已到或渐渐投入更换期限。LKJ 列控系统的更迭周期为8-10年，更新替换需求有望结识增长。
战略抓续撑抓以及促进矫正，新时代/新产业有望拉动增量
铁路矫正及优化战略抓续推出，有望进一步优化行业生态。二十届三中全会《决定》提到长远轮廓交通输送体系矫正，鞭策铁路体制矫正等；同期，《决定》还明确提议，“鞭磋议力、铁路、电信、水利、公用行状等行业当然把持圭臬稳固运营和竞争性圭臬阛阓化矫正”。“网运辩认”等运营圭臬阛阓化矫正有望引诱更多社会老本参与铁路缔造运营。轨交诱导行业公司有望受益于过去新时代发展/新产业趋势。CR450样车有望在本年年内下线，整车及零部件展望有多维度升级。低空经济发展将推动通讯信号系统等公司开拓新弧线。
风险领导：铁总固定钞票投资不足预期【SDDE-100】手コキクリニック 陰部洗浄20連発SP，动车组招标/铁路信号系统招标节拍放缓。
